Monnaie_publique

  Un déficit commercial qui se creuse : mais qui s’en préoccupe ? (Bruno Lemaire, économiste, ancien doyen associé d'HEC Ce que tout politique doit savoir en économie ) En dehors de quelques titres épisodiques dans certains journaux spécialisés, personne ne semble vraiment se soucier du déficit commercial de la France. Lequel, bon an mal an, depuis une quinzaine d’années tourne autour d’une moyenne de 55 milliards d’euros (avec un record 2021 de près de 90 milliards). Il est vrai que si l’on tient compte des services, ce déficit, qui indique en fait que la France dépense plus qu’elle ne produit , est plutôt de l’ordre annuel de 25 à 30 milliards J’ai pourtant signalé à de nombreuses fois, en particulier dans le cadre du mouvement politique auquel j’appartenais naguère, que cette question du déficit commercial permanent me semblait être l’un des plus grands dangers qui menaçait notre pays. Mais le manque d’écho reçu pour mes avertissements aurait du me conduire à un...

  Le protectionnisme serait contre-productif du fait de mesures de rétorsion! (Bruno Lemaire, 25.08.2022, reprise et mise à jour d’un billet d’avril 2017) En 2017, lors de la campagne présidentielle, les défenseurs d’un certain protectionnisme étaient traités d’inconscients, voire de stupides. Le libre-échange n’aurait que des avantages, et vouloir proposer certaines mesures protectionnistes serait la preuve d’une incompétence notoire en Economie. Cinq ans plus tard, la compétence de notre indéboulonnable ministre de l’économie ne nous semble pourtant pas évidente. Le même mantra demeure pourtant : «  hors du libre échange (qu’il ne faudrait sans douter appliquer qu’à la France) il n’y aurait point de salut  », et vouloir se défendre raisonnablement, non seulement serait interdit, mais serait contre-productif, vu les mesures de rétorsion que d’autres pays mettraient en œuvre. Cela étant, partons des faits. En 2021, la zone euro a enregistré  un excédent c...

  La position économique internationale de la France s’empire chaque mois : exemple des soldes Target (Bruno Lemaire, 25/08/2022, économiste et essayiste, ancien doyen associé de HEC) A en croire les données de la BCE (Banque Centrale Européenne), la réputation d’Emmanuel Macron de « Mozart de la Finance » serait un tantinet surfaite, voire complètement injustifiée. C’est ainsi que la France, dont la Banque Centrale Nationale, la Banque de France, était encore en position favorable vis-à-vis des autres banques centrales de la zone euro a vu sa situation se détériorer en moins de 18 mois. C’est ainsi que ce que l’on appelle les « soldes TARGET2 » de la France est passé d’un léger excédent au premier trimestre 2021 à un déficit (« liabilities Target ») de 104 milliards d’euros fin juin 2022. De fait, ces « liabilities » indiquent que si l’on voulait compenser les différents flux financiers qu’entretient la France avec ses « part...

  Offre et demande, le syndrome de l’œuf et de la poule (Bruno Lemaire, extrait de « Eléments d’Economie Politique », livre à paraître) Les experts s’interrogent souvent sur ce qui devrait être le plus important en économie, l’Offre ou la Demande. C’est un peu comme se demander ce qui est le plus important, l’œuf ou la poule. Sans poule, pas de nouveaux œufs, et sans œufs, pas de poules, les poules ne vivant pas éternellement. Ceux qui pensent que seule compte la Demande semblent oublier que, sans Production, on ne peut rien acheter, même avec de l’agent ‘magique’, comme le roi Midas l’a appris à ses dépens (l’or ne se mange pas), et comme Emmanuel Macron a pourtant réussi à le faire croire à bon nombre de français. A l’inverse, l’Afrique du Sud vient aussi de l’apprendre, ce n’est pas suffisant de produire des oranges, si elles pourrissent dans des entrepôts, faut il encore qu’il y ait une demande. En fait, sans revenir à la préhistoire, et à la période chasse-...

Tout savoir, ou presque, sur la création monétaire par Bruno Lemaire, économiste, ancien doyen associé d'HEC,  Ce que tout politique doit connaître en économie Rappel : il y a deux sortes de création monétaire , la création monétaire du système bancaire interne à un pays, plus ou moins surveillée par la banque centrale du pays concerné, et la création monétaire par la banque centrale d’un pays, encore moins surveillée par une éventuelle super-banque. Mais, dans les deux cas, le processus est le même. Cette création monétaire correspond toujours à des dettes supplémentaires , soit auprès des banques commerciales, soit auprès de la banque centrale. Voilà tout le mystère de « l’argent magique » Dans le cas de la création monétaire ‘bancaire’, par exemple lorsque la BNP accorde un prêt, le bilan de la banque, ici la BNP,   augmente à hauteur de ce prêt, au passif en tant qu’argent nouvellement prêté, et mis sur le compte de l’emprunteur, et à l’actif, en tant qu...